专项债务限额规模
我国对地方政府债务余额实行限额管理，地方政府举债不得突破批准的限额。地方政府债务限额的分配采用“财政部-省-市”逐级下达的方式，新增限额的规模由各地区债务风险、财力状况和重大项目融资需求等决定。
截至2022年，山东省专项债务限额约为16390亿元，位列全国第二；专项债务限额与地区GDP之比为18.75%，位列全国第16。
山东省下辖地级市的限额分配情况如下图1所示。从绝对规模来看，济南市分配到的债务规模最高，为2545亿元，而日照市最低，为411亿元。从相对规模来看，滨州市债务限额与地区GDP之比最高，为29.74%，而烟台市最低，为11.97%。
财力状况
土地出让收入是专项债券重要的偿债来源。2016~2022年山东省土地出让收入与专项债务限额之比从64.42%下降至32.92%，同期全国这一比值从57.88%下降至30.64%。
2022年山东省下辖地级市的情况如下图2所示，济南市土地出让收入与专项债务限额之比最低，为17.83%，而枣庄市最高，为70.55%。
重大项目融资需求
重大项目融资需求是决定专项债务限额配置的重要因素。根据财政部的规定，重大项目支出主要根据各地区落实“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略以及打赢脱贫攻坚战、推进农业供给侧结构性改革、棚户区改造等重点方向的融资需求测算。
2019~2022年山东省重大项目支出与专项债务限额之比从12.29%下降到5.08%，同期全国这一比值从7.18%下降到3.73%。
2022年山东省下辖地级市的情况如下图3所示，德州市重大项目支出占专项债务限额的比重最高，为11.86%，而济南市最低，为2.18%。
同济大学钟宁桦教授团队承担国家社科基金重大项目“新形势下地方政府性债务风险管控的目标、难点与实现路径研究”，陆续推出系列地方债解读分析。第一财经获授权转载自微信公众号“宁桦解债”。
